В 1970 году окончил физический факультет Львовского государственного университета им.И.Франко. В 1974-м защитил кандидатскую диссертацию, в 1980-м - докторскую.
В 1980-1984 гг. руководил отделением квантовой статистики Львовского отдела статистической теории конденсированного состояния института теоретической физики АН УССР (Львовского отделения).
С 1984 по 1990 гг. - профессор кафедры теоретической физики Львовского университета им.И.Франко.
В 1990-м избран депутатом Верховного Совета СССР. Дважды (в 1990 и 2001 гг.) избирался ректором Львовского госуниверситета.
В 1991-м Вакарчука избирают президентом Малой академии наук Львовщины. В 1996-м он становится учредителем и главным редактором Журнала физических исследований и журнала Мир физики. В том же году руководителя госуниверситета коллеги выбирают председателем совета ректоров Львовщины.
В год переизбрания на пост ректора Львовского университета им.Франко Вакарчук становится и президентом Украинского физического общества.
18 декабря 2007-го избран на пост министра образования и науки Украины в коалиционном правительстве Юлии Тимошенко по квоте блока Наша Украина - Народная самооборона (НУНС). Сменил на посту социалиста Станислава Николаенко. Потерял пост в связи с отставкой Кабмина после победы на президентских выборах Виктора Януковича.
27.01.2016