После школы поступает в Харьковский техникум советской торговли, где учился в период с 1975 по 1977 год.
После техникума Магута был призван в армию, в рядах МВФ СССР служил в период с 1977 по 1979 год.
После армии поступает в Тернопольский финансово-экономический институт, в котором учился в период с 1980 по 1984 год, получил специальность «бухгалтерский учет».
В 1991 году Роман Магута переходит в инвестиционно-кредитный банк "Донбасс", где до 1992 года занимал должность главного бухгалтера.
В 1992 году переходит в коммерческий банк "Акцептбанк", где занимает должность председателя правления.
В 1995 году в период с февраля по июль месяц в донецком филиале АК УБ "Возрождение" находился на посту первого заместителя директора.
В 1995 году переходит в Донецкое региональное управление КБ "Приватбанк", где прошел карьерный путь от начальника кредитного отдела до заместителя директора, в данном финансовом учреждении проработал до 2007 года.
В 2007 году Магута в киевском АО "Ощадбанк" занимает должность первого заместителя председателя правления.
12 апреля 2012 года избран Председателем Счетной палаты Украины.
В 2013 году получил почетное звание "Заслуженный экономист Украины".
В 2016 году Национальное антикоррупционное бюро Украины, по согласованию Специализированной антикоррупционной прокуратуры и Генерального прокурора Украины Юрия Луценко сообщило Роману Магуте о подозрении в совершении ряда уголовных преступлений.
Магута подозревается в злоупотреблении своим положением (ч.2 ст.364 Уголовного кодекса) для приватизации служебного жилья - двухкомнатной квартиры на Полтавской улице в Киеве - одним из членов палаты. Стоимость такой квартиры - более 1,39 млн гривен.
Глава Счетной палаты согласился, после чего в квартире был прописан племянник члена Счетной палаты, после чего он квартиру приватизировал и передарил члену Счетной палаты.
Суд отправил главу Счетной палаты под круглосуточный домашний арест и отстранил от должности.
1 марта 2017 года Национальное антикоррупционное бюро завершило досудебное расследование в отношении главы Счетной палаты Украины Романа Магуты и члена Счетной палаты. Подозреваемым и стороне защиты открыт доступ к материалам уголовного производства.
По версии следствия, в период с января 2014 по март 2015 года глава Счетной палаты, злоупотребляя служебным положением, действуя в интересах главного контролера - директора департамента по вопросам АПК Счетной палаты Украины, путем подготовки и подписания ряда служебных документов совершил умышленные действия, в результате которых произошло противоправное отчуждение двухкомнатной служебной квартиры в новостройке Киева в частную собственность ее родственника. Этому родственнику сообщено о подозрении, из-за уклонения от следствия он объявлен в розыск.
14.03.2017