Проектные работы по созданию Arrow III ведутся израильской госкомпанией Israel Aerospace Industries с 2008 года. Предположительно, Arrow III сможет перехватывать баллистические ракеты на высотах до ста километров и дальности, превышающей дальность перехвата у Arrow II (150 километров). Противоракета будет оснащена ракетным двигателем с отклоняемым вектором тяги. Ранее сообщалось, что стоимость программы создания и производства ЗРК составит около 800 миллионов долларов.
ЗРК Arrow был создан американской компанией Lockheed Martin и израильской IAI в 1988 году. Позже на основе этого комплекса был разработан ЗРК Arrow II, в настоящее время стоящий на вооружении Израиля. Система способна перехватывать ракеты, запущенные с расстояния до трех тысяч километров и летящие со скоростью до 4,5 километра в секунду. Противоракеты Arrow II рассчитаны на поражение ракет противника в стратосфере.
Система Arrow II способна обнаруживать и сопровождать до 12 целей одновременно, а также наводить на одну из низ до двух противоракет, способных развивать скорость до трех километров в секунду.