Як ці два правила впливали на валютний ринок починаючи з 2011 року? Почну з того, що в період з січня 2011 року по січень 2014 року курс національної валюти до долара був стабільний – близько 8 грн. за 1 дол. з незначними коливаннями. Ця стабільність мала показовий характер, оскільки за цей же час золотовалютні резерви (ЗВР) НБУ впали з 34,6 млрд. дол. до 16,5 млрд. дол., або на 52%. Наразі пані Гонтарева зробила заяву, що «попередникі» проїли 22 млрд. дол., маючи на увазі, що на сьогодні у резервах НБУ залишилось 12,6 млрд. дол. Але 4 млрд. дол. було використано вже при ній та С. Кубіву. Але вернусь по падіння ЗВР в період 2011 – початку 2014 рр., яке склало 18 млрд. дол. і спробую пояснити даний факт згідно правила №1: гроші люблять тишу.
Станом на 2011 рік ми маємо вже сформовану та корумповану команду державних управлінців, продуктом діяльності яких є побудова різних схем «розпилу» державного бюджету. Оскільки значні «доходи» верхівки цих схем отримувались у гривні, став актуальним пошук відносно спокійної конвертації в валюту для подальшого виводу за кордон. В ці схеми було залучено десятки приватних банків, які скуповували валюту на міжбанківському ринку та приймали активну участь в інтервенціях НБУ. Вони і є основними гравцями на валютному ринку в цей період. Ця об’ємна робота проводилась тихо та методично, саме цим фактом я пояснюю необхідність штучно втримати курс долара – елементарно та цілеспрямовано вимивались золотовалютні резерви країни по прийнятному курсу. Але штучне стримування мало колись закінчитись.
Читайте такжеБанки и НБУ договорились сдержать курс на уровне 15-16 грн/долл.
Капітуляція команди «покращення» стало каталізатором приходу звичайних ринкових законів економіки. Треба розуміти, що процес падіння курсу національної валюти вже назрівав, оскільки ЗВР з початку 2014 року складають менше показника покриття обсягу імпорту за три місяці (рекомендований міжнародними структурами показник). Яка б команда не очолила уряд, процес вже було запущено, а також і перейдено межу, за якою починається стрімка девальвація національної валюти. І саме за цією межею в повній мірі реалізується правило №2: стрімкий ріст волатильності («індексу страху»): в паніці населення масово скуповує долар, створюючи ефект доміно. Також дане правило лежить в основі виникнення «чорного ринку»: завжди будуть бажаючі заробити на значних коливаннях валюти.
Зупинити паніку НБУ може тільки через інструменти жорсткого адміністративного впливу, а саме: обмеження розрахунків у валюті; заборона дострокового зняття депозитів (як в валюті, так і в гривні); встановлення різних обмежень при купівлі валюти; як крайній засіб - примусова конвертація валюти з поточних рахунків (та/або депозитів) по визначеному курсу. Тому зараз чекаю від НБУ подальших вкрай непопулярних кроків, щоб зменшити валютний «індекс страху».